1小时赚几千上万元 “专家网络”点石成“金”?

发布日期:2019-08-07 08:35   来源:未知   阅读:

  本赛季弗赖堡与拜仁可谓“冤家路窄”,从去年八月到本赛季结束,拜仁将和弗赖堡踢四场比赛,包括两场联赛,一场联赛杯决赛以及下周的德国杯比赛。可以说弗赖堡参与了拜仁三个锦标的争夺,去年八月初,马加特率领球队击败弗赖堡获得他上任之后拜仁的第一个锦标,一周后的德国杯比赛也将决定拜仁能否进入四强,当然,对南方之星来说,以上两个锦标远没有失落一年的联赛冠军来得重要,因此尽管目前弗赖堡排在联盟倒数第二,已经深陷降级区,指望老大哥拜仁在这个时候拉上一把显然是不现实的。

  而黄毅清嘴里的证据就是:黄奕和闺蜜在房子里把门反锁一晚上,大清早闺蜜悄悄离开。黄毅清还说黄奕和男的在一起都有其他的目的...

  (四)《论语》中说:“君子三年不为礼,礼必坏;三年不为乐,乐必崩”。如果党内政治生活的大熔炉长期不生火,变成了没有温度的冷灶台,就会失去其应有的功能。

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  机构:合规是安全底线”魔咒并未如期而至,有人将此归功于市场信心的增强。而市场的火热同样带动研究中介的行情升温,一种类似专家库的信息服务正在公私募等机构间流行。这种汇集了行业专家、企业上下游人士甚至企业竞争对手的专家服务,和传统券商提供的卖方服务颇为相似但深度更甚,被部分买方机构称为提升投研效率的“点睛之笔”。

  一位大型私募人士李明(化名)告诉中国证券报记者,“有时需了解公司财务情况或产业链相关情况,均可联系第三方专家服务公司,匹配上市公司相关人士或产业链中专家人士。流程上,通常由研究员或投资经理提出需求,第三方专家服务公司根据需求提供专家列表,列表中会详细写明专家的背景和擅长方面,确定专家后再商定会谈时间以及选择一对一面谈或电话方式,会谈之前会列个访谈提纲。”

  “我们公司对第三方专家服务公司用的挺频繁,一年在这方面花不少钱。我们公司强调基本面和个股研究,注重一手信息,除了卖方分析还需了解整个产业链相关信息,包括上游供应商、周边同行、下游客户等各个方面与该公司的业务往来信息。”另一私募人士兰宇(化名)表示,“各类需求第三方专家服务公司均可约,需了解某行业中财务、市场、技术的专家均可匹配。有些机构提供的调研有较多人参与,公开场合可得到的有效信息不多,专家服务属于一对一,每个人与专家沟通的内容也不相同。一般来说,提出的需求均属于细分问题,王中王论坛www5059o9com,目的性很强,因此可匹配的专家人数也不多。”

  某中型私募的负责人姜凯(化名)举例称,“我们有次关注某消费品公司,其财务报表各方面都不错,但我对它所处行业的竞争格局和发展阶段有点摸不准,我就通过专家服务公司约了行业内部的终端销售人员、竞争对手等,在充分了解以后,做出了一个相对靠谱的判断。这次沟通对我们最大的帮助在于,判断出它所处的投资阶段是长期性的而非阶段性的短期投资,这也影响了我们最终的投资策略,为我们的组合也贡献了可观的收益。”他还提到,“我们会一直找到满意的专家为止,感觉对投资非常有用,使用频率也比较高,可以说是提升投研效率的‘点睛之笔’。”

  “专家库的数量逐渐增多,覆盖的范围也越来越广,专家的相关度和成熟度会提高很多。比如有次我想进入边缘计算领域,如果专家不能从投资人的角度去理解我们的实际需求,很可能会讲一堆投资人听不懂的技术术语和概念,那么这种效果就很差;但如果能找到有实操经验的业内人士,他很可能会从应用场景、前景、市场需求等各种通俗的角度循序渐进地讲解,效果也会事半功倍。”他还补充说,这类第三方专家服务公司通常还在每次服务后让客户反馈意见,例如这类专家适合不适合做这方面的沟通,这种不断的筛选和调整会使得服务的质量越来越高。

  另一位曾在第三方专家服务公司有过工作经验的资深人士称,刚开始,买方能掌握到的信息除了自己的研究所得外,大部分都来自于卖方的研究报告,但研究报告和卖方的身份天然有不能完全切割的利益联系,买方就会辩证地考虑研究报告的客观性和价值;另外,券商提供的是二手的资料分析,有时买方更倾向找到一手资料进行相互印证,通过不同维度去看一家公司,这也是专家服务最初兴起的缘由和未来的空间所在。

  不过,定制化服务背后的相关收费并不便宜。兰宇称,“专家服务价格较高,比券商卖方贵。券商卖方可先免费试用,投入一段时间后,再将佣金给至研究,券商之间竞争大,因此价格也属于可商量的范围。但专家服务则明码标价,按小时付费较多,按专家资深程度不同付费。”李明亦表示,每小时几千元到上万元不等,平台中专家也会分为几个等级,特别资深、评价好的专家收费相对贵一些。

  姜凯表示,“这种服务最大的特点是定制化,并且响应速度快。通常在我们提出需求后,他们会很快找到合适的专家,为我们提供一对一的服务。卖方提供的更类似一种偏标准化的服务,试图在匹配买方的需求,但其实是一对多的形式。另一方面,这种专家库服务的时效性比较强,比如在某个阶段,我当前更关注新能源汽车,下个阶段比较关注白酒,它都能在很短时间内组织行业内的专家和产业上下游,乃至竞争对手的人,帮我们在较短的时间内从多个角度去了解行业和企业。整体上,我们提出的绝大部分问题他们能比较好的满足。”

  在李明看来,专家访谈主要是从行业内从业者的角度来看问题,而卖方分析师则是从行业研究到公司研究的角度,属于投资驱动。不过,两者最大区别是专家对某公司某业务非常熟悉;而券商分析师行业视角则更广。总体来说,两者属于互补关系,涉及较为专业的行业时,专家观点也有局限性和较大主观性,需买方机构进一步甄别。

  “两者区别很大,专家库提供的是行业内或产业链的专家,不是类似券商中的研究人士;券商卖方存在导向性,获得信息可能已被加工过。”兰宇表示,两者并不存在挤压情况,有研究能力的券商卖方存在行业壁垒,有自身资源和分析是普通机构无法获得的,而专家服务并不是所有机构均需要,部分专注主题概念的私募就不需要,只有偏基本面研究和个股研究的公司才需要。

  某券商资深人士称,整体而言,两者存在差异化优势。一方面,券商整体研究资源丰富可获取佣金;专家库专家级别较高,属于行业内资深人士,在细分方面更专业。另一方面,以私募为例,有些私募规模较小,券商不愿意花费成本来覆盖这部分市场,因此小私募只能通过聘请第三方服务机构来获得消息。专家服务机构在海外已相对成熟,国内未来亦会有更专业的第三方服务机构脱颖而出。

  “我觉得两者的服务互为是融合的,不是非此即彼,研究中介的业务是对传统卖方业务的补充。”姜凯称,“上市公司的业务经常变化很快,常常出来新的知识点,但我们自己的研究员对行业的认识是逐步加深的过程,如果想加速这个过程,找专家聊一聊是最好的方式;但如果想从大面上先建立对一个行业的认知,多参考卖方的研究报告也是一件很有效率和性价比的事。”

  姜凯认为,这种服务在业内已经存在了四五年,能流行至今并越来越受到机构的欢迎,合规肯定是其底线。“这种公司内部也会有一系列行为准则,哪些能说哪些不能说,会有比较明确的判断;另一方面,我们的问题也比较标准化,更多集中在行业发展阶段、前景、技术解释,以及企业基本面上,我觉得这是双方之间的‘默契’,不会超出规则之外去做事。”

  “专家资深程度很重要,虽然有些专家在提供专家服务公司的列表中,但实际根本约不到。”兰宇称,“部分细分行业亦无专家可提供,重要领域中关于技术、财务或供应链相关的专家又有公司需保密的情况,该模式还是会遇到一定掣肘的。此外,也存在部分专家不靠谱的情况,所以了解某一情况时需多问几位专家,自身也需有一定判断,不能完全相信。”

  “这一领域的竞争也很激烈,如果想脱颖而出,一方面是能精准找到合适的专家,这些是第三方专家服务公司的核心竞争力也应是独享资源;并且有鉴别能力,判断出哪些是专家哪些不是,在这方面的把关决定了服务的质量。这类公司完全靠品质收费,公司业务中很大一部分靠‘回头客’。如果核心竞争力丧失,或者在合规底线上‘踩雷’,都会触及公司生存的问题。”上述三方研究机构的资深人士表示。